Alternativ Trading Time Forfall Strategi

Time Decay Hva er Time Decay Tid forfall er forholdet mellom endringen i en opsjonspris til nedgangen i tid til utløp. Siden opsjoner sprer eiendeler. deres verdi avtar over tid. Som et alternativ nærmer seg utløpsdatoen uten å være i pengene, reduseres tidsverdien fordi sannsynligheten for at dette alternativet er lønnsomt, eller i pengene, blir redusert. BREAKER NED Tidsavfall Tidsforfall er en faktor som påvirker verdien av en bestemt opsjonskontrakt. Som utløpsdato for en bestemt opsjons kontrakt nærmer seg, er resultatet av kontrakten lettere å forutsi. I tilfeller av alternativer i form av penger, for eksempel setter hvor prisen på underliggende er notert som mindre enn aksjekursen, er disse kontraktene mindre sannsynlig å gi et overskudd til en ny kjøper basert på hva en selger vil be om. I tilfeller av utestående penger, for eksempel setter hvor prisen på underlaget er oppført som mer enn takkprisen, er det ikke sannsynlig at disse kontraktene skifter til alternativer for penger, noe som reduserer verdien av naturen av kontraktene sannsynlig utfall. For dyrt Markedet finner disse alternativene for dyrt i forhold til andre strike-priser eller futures. Som sådan, holder innehaverne av dyp-i-pengene-alternativer som nærmer seg utløp, tidsverdien for å tiltrekke seg kjøpere og i sin tur realisere egenverdien. Jo større sikkerheten om en opsjonsutløpsverdi, jo lavere tidverdien. Omvendt, jo større usikkerheten om en opsjonsutløpsverdi, jo større tidverdien. Også kjent som theta og tidsverdier forfall, begynner tidspunktet forfall av en opsjonskontrakt å akselerere de siste 30 til 60 dager før utløpet, forutsatt at alternativet ikke er i pengene. I tilfelle av opsjoner som er dype i pengene. tidsverdien faller raskere. Forståelse av opsjoner En opsjonsavtale gir en investor rett til å kjøpe, kjent som et anrop eller selge, kjent som et sett, spesifiserte aksjer eller varer til en bestemt pris på et bestemt tidspunkt. Prisen som er angitt i kontrakten, kalles strike-prisen. Formålet med opsjonene er å forsøke å forutsi hvilken retning en aksje vil flytte, slik at en person får muligheten til å kjøpe til en pris lavere enn aksjene verdier eller selger til en pris som er høyere enn en aksjeverdi, noe som resulterer i en fortjeneste. Forstå Avfall av eiendeler En sløsende eiendel er en eiendel som har en begrenset levetid. Dette fører til at aktivets verdi reduseres over tid på grunn av at utfallet er mer sannsynlig å bli kjent nærmere utløpsdatoen. Dette kan særlig være tilfelle for alternativer som er ute av pengene siden, ettersom mer tid går, blir alternativet mindre og mindre sannsynlig å bli i pengene. Disse tapene oppleves selv om verdien av den underliggende eiendelen ikke har endret seg i samme tidsperiode. Betydningen av tidsverdi i opsjonshandel De fleste investorer og forhandlere som er nye til opsjonsmarkeder foretrekker å kjøpe samtaler og setter på grunn av begrenset risiko og ubegrenset fortjeneste potensial. Å kjøpe putter eller samtaler er vanligvis en måte for investorer og handelsfolk å spekulere med bare en brøkdel av deres kapital. Men disse rettvalgskjøpene savner mange av de beste egenskapene til aksje - og råvarealternativer - for eksempel muligheten til å snu tidsverdien forfall til potensiell fortjeneste. Når de etablerer en stilling, samler opsjonsselgere tidsverdi premier, betalt av opsjonskjøpere. Snarere enn å slite mot ravages av tid verdi. Alternativet selgeren kan dra nytte av tidens gang, og tidsverdien forfall blir penger i banken, selv om den underliggende er stasjonær. For opsjonsforfattere (selgere) blir tidsverdien forfallet alliert i stedet for en fiende. Hvis du noen gang har solgt dekket samtaler mot aksjeposisjoner, kan du sette pris på skjønnheten ved å selge tidsverdien. I denne artikkelen fokuserer jeg på betydningen av tidsverdi i opsjonsprisingsligningen. Men før vi går over til et detaljert blikk på fenomenet tidsverdi og tidsverdi forfall, kan vi se gjennom noen grunnleggende opsjonskonsepter som gjør det lettere for deg å forstå hva vi mener ved tidsverdi. Alternativer og Strekkpris Avhengig av hvor den underliggende prisen er i forhold til opsjonsprisen, kan alternativet være ute eller på penger. La oss se på dette forholdet mens vi husker vårt sentrale fokus på tidverdien. Når vi sier et alternativ er på pengene. vi mener at strekkprisen på opsjonen er lik dagens pris på den underliggende aksjen eller råvaren. Når prisen på en vare eller lager er den samme som strike-prisen (også kjent som utøvelseskursen), har den null egenkapitalverdi. men det har også det maksimale tidsverdien sammenlignet med det av alle de andre opsjonsprisene for samme måned. Figur 1 gir en tabell over mulige posisjoner til det underliggende i forhold til en opsjonspris. Som det fremgår av figur 1 ovenfor, når et puteringsalternativ er i pengene, er den underliggende prisen mindre enn opsjonsprisen. For et anropsalternativ. i pengene betyr at den underliggende prisen er større enn opsjonsprisen. For eksempel, hvis vi har et SampP 500-anrop med en strykpris på 1100 (et eksempel vil vi bruke for å illustrere tidsverdien nedenfor), og hvis den underliggende aksjeindeksen ved utløpet stenges kl. 1150, vil opsjonen være utløpt 50 poeng i penger (1150 - 1100 50). I tilfelle av et opsjonsalternativ til samme utsalgspris på 1100 og underliggende ved 1050, vil opsjonen ved utløp også være 50 poeng i pengene (1100 -1050 50). For ekstra penger, gjelder det nøyaktige revers. Det vil si å være ute av pengene, setter streiken vil være mindre enn den underliggende prisen, og samtalene vil bli større enn den underliggende prisen. Til slutt vil både put - og call options være på pengene når strekkprisen og underliggende utløper til nøyaktig samme pris. Selv om vi henviser her til plasseringen av alternativet ved utløpet, gjelder samme regler når som helst før alternativene utløper. Med disse grunnleggende forholdene i tankene, la oss nå se nærmere på tidverdien og hastigheten på tidsverdien forfall (representert av theta fra det greske alfabetet). Hvis vi forlater volatiliteten for tiden, er tidsverdien av et alternativ, også kjent som ekstrinsic verdi, en funksjon av to variabler: (1) gjenstående tid til utløp og (2) nærhet av opsjonsprisen til penger. Alt annet forblir det samme (det vil si ingen endringer i underliggende og volatilitetsnivåer), jo lengre tid til utløp, desto mer verdi vil alternativet ha i form av tidsverdi. Men dette nivået påvirkes også av hvor nært pengene er muligheten. For eksempel kan to anropsalternativer med samme kalendermåned utløp (begge har samme tid igjen i kontraktsperioden), men forskjellige streikpriser vil ha forskjellige nivåer av ekstrinsic verdi (tidsverdi). Dette skyldes at man vil være nærmere pengene enn den andre. Figur 2 nedenfor illustrerer dette konseptet, og indikerer når tidsverdien vil være høyere eller lavere, og hvorvidt det vil være noen egenverdi (som oppstår når opsjonen kommer i pengene) i prisen på opsjonen. Som det fremgår av figur 2, har dype pengeplasser og dype alternativer for pengene ikke noe tid. Intrinsic verdi øker jo mer i pengene alternativet blir. Og at-the-money-alternativene har det maksimale tidverdien, men ingen egenverdi. Tidsverdien er på sitt høyeste nivå når et alternativ er på pengene fordi potensialet for egenverdi begynner å stige er størst rett på dette punktet. (Lær mer i Forstå Tidsverdien av penger.) Tidsverdier Forfall I figur 3 nedenfor simulerer vi tidsverdien forfall ved å bruke tre SampP 500-alternativer for samtaler, alle har de samme streikene, men forskjellige kontraktsutløpsdatoer. Dette burde gjøre de ovennevnte konseptene mer håndgripelige. Gjennom denne presentasjonen tar vi forutsetningen (for forenkling) at underforståtte volatilitetsnivåer forblir uendret og at underliggende er stasjonære. Dette hjelper oss å isolere oppførselen til tidsverdien. Betydningen av tidsverdi og tidsverdi bør derfor bli mye klarere. Med vår serie av SampP 500-anropsalternativer, alle med en pengepost på 1100, kan vi simulere hvordan tidsverdi påvirker en opsjonspris. Anta datoen er 8. februar. Hvis vi sammenligner prisene på hvert alternativ på et bestemt tidspunkt, hver med forskjellige utløpsdatoer (februar, mars og april), blir fenomenet tidsverdier forfall tydelig. Vi kan være vitne til hvordan tidspasseringen endrer verdien av alternativene. Figur 3 illustrerer grafisk premien for disse SampP 500-anropsalternativene med de samme pengene. Med det underliggende stasjonære, har opsjonsalternativet for februar fem dager igjen til utløpet. Mar-alternativet har 33 dager igjen, og opsjonsalternativet for april har 68 dager. Som figur 3 viser, er høyeste premie på 68-dagers intervall (husk at prisene er fra 8. februar), og avtar derfra når vi flytter til alternativene som er nærmere utløpet (33 dager og fem dager). Igjen tar vi ganske enkelt ulike priser på et tidspunkt for en valgfrihet (1100), og sammenligner dem. Jo færre dager som gjenstår, oversettes til mindre tid verdi. Som du kan se, faller opsjonsprinsippet fra 38,90 til 25,70 når vi går fra streiken 68 dager ut i streiken som bare er 33 dager ute. Neste premienivå, en nedgang på 14,70 poeng til 11, reflekterer bare fem dager igjen før utløpet for det aktuelle alternativet. I løpet av de siste fem dagene av det alternativet, hvis det forblir ute av pengene (SampP 500 aksjeindeksen under 1100 ved utløp), faller opsjonsverdien til null, og dette vil finne sted innen fem dager. Hvert poeng er verdt 250 på et SampP 500-alternativ. Denne inntektsstrategien setter tidsreduksjon i din favor. Tidsavfall er et problem som påvirker alle opsjonshandlere. Avhengig av din strategi og de faktiske stillingene i spillet, er begrepet tidsforfall enten å virke mot deg eller til din fordel. Alt i alt, verdien av anropsalternativer og salgsalternativer avtar når de nærmer seg utløpsdatoen. Denne erosjonen i verdi er teknisk referert til som quottheta. quot. Alternativene Greek Theta måler den hastigheten der en samtale eller en kontrakt forteller verdien hver dag. Jo høyere theta er, jo raskere er opsjonskontrakten å miste verdi. Graden av tidsforfall er et meget viktig konsept for opsjonshandlere fordi det påvirker lønnsomheten til ulike strategier. For vår salgsstrategi. theta fungerer i vår favør. Som opsjons selgere, som verdien av et alternativ eroderer, øker porteføljens verdi jevnt. For å forstå hvordan theta påvirker markedsprisene for opsjonskontrakter, er det nyttig å se på de to hovedkomponentene i en opsjonspris. Intrinsic vs Extrinsic Value Verdien av hver opsjonskontrakt består av to forskjellige målinger: inneboende verdi og ekstrinsic verdi. Innledende verdi er forskjellen mellom underliggende aksjekursens pris og opsjonsprisen på opsjonen, eller hvor langt alternativet er i pengene. Ekstern verdi er forskjellen mellom en opsjonsmarkedspris og egenverdien. Med andre ord er det gjenværende del av opsjonskontraktenes verdi, eller tilleggsbeløpet som en opsjonskjøper betaler for potensiell oppside, bør den underliggende aksjen flytte høyere (for samtalekontrakter) eller lavere (for kontrakter). For eksempel, vurder en aksje som handler på 47 og et tre måneders anropsalternativ med en 45 strykpris. Anta at prisen på denne anropskontrakten er 4,50. I dette tilfellet er den inneboende verdien av kontrakten 2 (fordi alternativet er 2 i pengene). Ekstrinsic verdi for denne kontrakten er de resterende 2,50. Dette er den spekulative verdien av opsjonskontrakten, noe som representerer potensialet for at en aksje kan handle høyere de neste tre månedene. Det er viktig å merke seg at for å ringe og sette kontrakter som er ute av pengene. hele verdien av kontrakten er ekstrinsisk. Dette skyldes at med mindre aksjekursen flytter til et punkt der kontrakten faktisk er i pengene, vil kontrakten utløpe verdiløs. Dette bringer oss tilbake til begrepet theta. Tidsavfall påvirker kun den ekstrinsiske delen av en kontrakts verdi. Så det er to primære ting å vurdere når man bestemmer hvilken rente en kontrakt vil miste verdi på. Først må vi finne ut hvor mye verdien er kvalifisert for tidsforfall, ved å bestemme mengden ekstrinsic verdi i kontrakten. For det andre må vi merke hvor mye tid som er igjen til alternativene utløper. Timing er Alt For opsjonskontrakter med betydelig tid igjen før utløpet (seks måneder eller mer), er theta vanligvis svært lav. Dette skyldes at en mindre handelsdag før utløpet ikke signifikant endrer det langsiktige potensialet for kontraktens egen verdi for å øke. Men som en opsjonskontrakt nærmer seg utløpsdatoen, vil tempoet på teta eller tid forfall, plukke opp betydelig. Til slutt er den ekstrinsiske verdien handel ned til null, og opsjonen vil bare være verdt sin egenverdi ved utløpet. Dette har svært viktige konsekvenser for vår salgsstrategi. Siden theta øker etter hvert som vi kommer nærmere utløpsdatoen og er en viktig del av vår ultimate lønnsomhet, ønsker vi å selge opsjonskontrakter som har en relativt høy theta eller hastighet på tidsforfall. Vanligvis liker jeg å selge sette kontrakter som utløper i de neste fire til åtte uker. Dette gir oss nok ekstern verdi til å gjøre en anstendig mengde inntekt, samtidig som du samler inntektene på kortest mulig tid. Selvfølgelig er målet å selge puts på aksjer som vi til slutt vil eie til en lavere pris, men å sette maksimalt antall theta til vår fordel bidrar til å øke fortjenesten og generere pålitelig inntekt i perioder når de underliggende aksjene er stabile eller bevegelige høyere. Merk: Hvis du er interessert i å sette opp høy sannsynlighet inntektsvirksomhet, sjekk ut Income Trader-tjenesten fra min kollega, Amber Hestla. Hver uke anbefaler hun en Instant Income-handel som har hjulpet sine lesere til å generere 6000. 19 500. til og med 150.000. Klikk her for mer. Mest populære artikler